配资风险中国美债持仓跌破7000亿，美元信用正悄悄松动

最近翻了几条新闻，发现一个挺实在的事：中国现在手里的美国国债，比八年前少了一半还多。不是什么突发消息，也不是哪天突然决定“不买了”，而是从2022年4月开始，每个月都在减，连续四年没停过。到今年4月，只剩6826亿美元——这是2009年以来最低的一次。我查了下，2013年高峰时是1.32万亿，现在快砍掉一半了。不是甩卖，是稳稳地、一点一点地调结构。

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很多人一听“减持美债”，第一反应就是“中美翻脸了”或者“要搞美元崩盘”。其实真没那么戏剧化。就像你家存钱，以前觉得银行最稳，就全放一家；后来听说隔壁银行被查、隔壁老板跑路，再看到利息越来越低、还要交管理费，慢慢就把钱分到几处去放。这不是赌气，是算账。

这四年里，中国黄金储备一直在加。从去年11月起，连续18个月没断过，到现在有7464万盎司。看着数字挺大，但换算成比例，黄金只占全部外汇储备的9.3%。而全球平均水平是14%。说明这根本不是“押宝黄金”，而是补课——以前欠的课，现在一笔一笔还上。

背后的变化，其实挺明显的。比如外贸，2018年咱们对美国出口还占总出口的近五分之一，现在不到8%。钱不是从美国来的，自然也不用非得换成美元、再买美国债压箱底。东盟、中东、拉美这些地方生意越来越多，收的是欧元、迪拉姆、雷亚尔，对应的资产配置也得跟着变。

还有个现实问题：美国自己都快还不起利息了。2026财年光国债利息就要超1万亿美元，比军费还高。3月美国国债总额突破39万亿，而他们连年赤字，靠发新债还旧债。穆迪5月刚把美国评级从Aa1往下调，惠誉前年就降过，标普更早——三大评级机构全动手了。这不是哪家媒体说说，是实打实的专业机构集体打了个叉。

再看全球，不光是中国在动。日本、沙特、印度也在减持美债。各国央行这几年加起来买了5000吨黄金，远超以往任何十年。这不是谁带头喊口号，是大家不约而同地把脚从一条船上挪出来，哪怕没跳，也先收了收腿。

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有人说这是“去美元化”，其实更准确的说法是“别把鸡蛋全放一个篮子”。美元还没倒，也没人说要废掉它。但以前当它是唯一安全选项，现在得加上“政治风险”这一栏重新打分。俄央行那3000亿美元被冻住以后，全世界都看清了一件事：美债的安全，是有前提的——你得顺着他来。

所以这四年，中国没发通稿、没开发布会、没炒概念。就是每个月财政部发个数据，外管局调调结构，金管局悄悄运金条。连新闻标题都冷淡得很，顶多写一句“中国继续增持黄金”。没人喊口号，但账本不会骗人。

减持不是为了对抗，增持也不是为了取代。就是把以前为稳出口、保汇率、换美元而被动堆起来的资产，一点点换成更稳、更久、更少被随便拿捏的东西。黄金不产生利息，但它不看谁脸色；美债利息高点，可现在连利息都要靠借新还旧。

前几天看见一个数据：2026年前三个月，美国光付国债利息就掏了2700亿。同期他们国防开支才2300亿左右。钱花得比打仗还猛，这账谁都会算。

据报道，霍尔木兹海峡被称为将中东能源运输至其他地区的“大动脉”，日本的原油进口超90%依赖于中东地区，霍尔木兹海峡被封锁将对日本造成严重影响。三菱UFJ市场研究咨询的主任研究员芥川知至称，虽然日本政府有一定量的石油储备，可以抵消当前的影响，但如果霍尔木兹海峡被长期封锁，这将对日本造成极其严重的“致命打击”。

“我们与中东地区相关部门保持密切联系，严格遵守所有政府指引和指令，包括任何与营运暂停或服务调整相关的指示。必要时，特定区域将暂时限制或停止服务，以确保社区安全，我们会根据形势迅速应变。”Keeta方面表示。